存款利率迎来怎样的挑战？看这里！

我们认为国内定期存单市场的推出将是存款利率市场化的关键突破，是7月贷款利率放开后合理的“下一步”。我们认为目前在国内资本市场推出定期存单时机成熟，潜在的市场风险可控，主要原因包括目前宏观经济情况稳定、中国固定收益工具二级市场已经具备相当的流动性、市场基础设施和监管基础设施已大幅加强。#image

建立存款保险制度

取消存款政策利率曲线和贷款政策利率曲线

将目前的货币政策框架转型为基于价格的货币政策框架，完全放开利率，这需要一系列的过渡步骤。我们在预测的时间线内设想了以下政策：

将存款利率的上限提高至存款政策利率的 1.2 倍

预计时间：2014年-2015年

存款保险制度建立后，预计央行将逐步扩大商业银行的存款利率浮动区间，可能从存款政策利率的 1.1 倍放宽至 1.2 倍。

这意味着商业银行在揽储时有更多的定价余地，并且由于银行可自由对贷款利率做市 (贷款利率下限已取消) ，存款利率上限自然就是每家银行各自的贷款利率曲线，并且银行可根据能接受的净息差范围确定本行的存贷款利率。

预计时间：2014年

目前，存款保险制度的争论点在于付费或费用结构和保险覆盖范围。我们认为，应强制要求所有受理存款机构进行存款保险，保险费应基于银行的信用风险评估，即在费用结构中对银行采取风险调整后差异化。预计存款保险的保险费总额可能在人民币存款基础(企业和家庭存款)的 1-2 个基点之间，银行业成本约为人民币 94 亿元至 188 亿元。