养老保险基金现收现付体制导致劳动力市场扭曲

经济学家们说明,一旦现收现付体制开始运行,年轻人向年老者进行的大规模代际转移会因人口老龄化过程自动发生,造成效率损失,并易引发代际间的矛盾。而预筹积累的筹资模式可以在一定条件下(即积累基金确保一定的收益率)改变这种情况,从而向积累基金模式转轨成为一个帕累托改进过程。
现收现付的体制会导致劳动力市场扭曲,这来自于对劳动力参与,工作时间、工作和工作地选择、努力程度、补偿形式等方面的扭曲。这些市场扭曲的根本原因在于高额的工薪税,经济学家们对劳动力市场扭曲与经济增长率损失之间进行了模拟数量研究,同样的研究针对于由原有体制转变为积累模式的情况下,发现转变使得经济增长率的损失减少。但是实行改革后的拉美国家的现实并没有证实这种理论假说。最后的结论是,积累基金模式下,劳动力向非正式部门的逃逸对新体制的稳定性不会产生很大的消极影响。因为逃费者以较低的受益的形式承担了成本,而不是采取把高缴款责任转给他人的形式。
一国的养老保险体制从现收现付向预筹基金转变时对一国的储蓄、投资等宏观经济变量以及资本市场、劳动力市场和收入再分配的影响。一个共识的前提是,转变如果真正能够成功,依赖两个条件：一是必须增加国民总储蓄,二是这些储蓄应以提高劳动生产率的方式经有效投资而被使用。然而经济学家们在上述宏观经济效应的分析中并未取得一致的共识,转轨成功的两个条件在理论探讨中并不能保证实现。但是实践绝不因理论家们的纷争而止步。向预筹积累基金模式的转变已在我国、拉美等众多的发展中国家进行。