关于银行理财“腹背受敌”保本类产品很受伤

2014年以来,不断的降息、降准正在不断补充市场的流动性,并拉低资金成本。另一方面,随着利率市场化进程的不断推进,大额存单的推出也将对已有的保本产生较大的冲击,银行理财市场的未来格局或将生变。银行理财 腹背受敌
尽管相隔仅仅两年时间,相对于2013年6月发生 钱荒 时,等固收类产品风光无限的情景已然不再,如今的情况可谓是冰火两重天。随着不断地降息降准,当前市场上银行理财产品的平均预期收益率仍维持在5%以上,但市场上的看空之声却是不绝于耳。以近期的市场表现看,据银率网数据库统计,上周共有709款人民币非结构性产品发售,平均预期收益率为5.13%；统计显示,在这个处于5月末的一周里,限类型统计看,除了短期理财产品的平均预期收益率较前一周有所回升,其他期限产品均有不同幅度的下滑,银行理财产品的 月末效应 明显淡化。事实上,在股市火爆行情的催生下,银行资金正在不断被股市分流。
市场预期随着利率市场化的不断推进,大额存单或也将成为夹击银行理财市场的另一股力量。普益财富研究员匡宸郗更是认为,大额存单的发行将会对保本型银行理财产品产生替代效应。
保本类产品最受伤
根据匡宸郗的分析显示,保本型银行理财产品在经过4月份降准,5月份降息之后,其收益率也已经出现了大幅下滑,就连普遍认为收益率较高的,其最近发行的保本型银行理财产品年化收益率也鲜有超过5%的。而目前市场预测一年期大额存单的利率约为4.1% 4.2%；可见未来大额存单的收益率与保本型银行理财产品的收益率差距较小。
从收益率角度看,保本型银行理财产品对于以往定期存款的高收益优势在不断丧失。此外,大额存单可以在二级市场进行转让,具有极强的流动性。投资者需要调用资金时,可以快速地在二级市场进行,且交易成本较低,这也是目前流动性欠佳的银行理财产品所欠缺的。
另一方面,在匡宸郗看来,大额存单和保本型银行理财产品都属于银行的表内业务,其性质和存款并无太大差别。
银行理财格局可能生变
收益优势渐失,流动性又欠佳,对于保守型投资者而言,未来保本类银行理财产品的魅力光环或将渐渐消褪。在利率市场化进一步深化后,银行理财市场的格局也或将因此而发生新的变化。统计显示,从银行理财产品的收益类型看,截至2014年末,保本浮动收益类银行理财产品资金余额为3.26万亿元,占全市场的21.69%；保证收益类银行理财产品资金余额为1.67万亿元,占全市场的11.14%,二者的市场份额合计是32.83%。
大额存单的发行主要是对这部分市场产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将会受到严重的影响。 匡宸郗表示,由于这类产品占据了整个银行理财产品三分之一的市场份额,发行规模的大幅萎缩会影响整个银行理财市场的格局。
在未来,随着大额存单的门槛不断下调,其将会占据低风险银行理财的绝对市场份额,而银行理财产品市场最终将会形成以非保本浮动型产品为主要产品的市场。
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