IPO注册制改革呼唤证券投资基金扩容

近期A股市场走出了一波牛市行情。笔者认为,应抓住目前的牛市良机,同时推进两方面改革：一方面是加速推进IPO注册制改革；另一方面,在我国企业年金和职业年金发展滞后的情况下,加速证券投资基金大规模扩容。
近日,《证券法》修订草案已进入人大审议程序,注册制正渐行渐近,将IPO审核权下放证券交易所,有利于监管部门集中精力加强市场监管,严打证券违法犯罪行为。 注册制通过简化IPO审核程序、降低IPO门槛,可以实质性地提高IPO效率,降低IPO成本。相应地,也会使得单个企业的IPO募资规模缩减,超募现象逐渐消失。
市场化的IPO注册制能够充分发挥资源优化配置的功能。哪些企业能够上市,哪些企业不能上市,以及它们有多大投资价值,将更多地依赖于或取决于市场与投资者的自主选择与判断。 因此,在IPO注册制的环境下,股市需要足够专业化的机构投资者群体。为此,必须大力培育和发展各类机构投资者群体。目前,由于我国企业年金和职业年金发展滞后,证券投资基金的品种创新与规模扩容成为当务之急,尤其是要加速证券投资基金规模扩容。证券投资基金既是最重要的集合投资者和组合投资者,同时也是价值投资、长期投资、理性估值的引领者,还是个人投资和家庭理财的重要工具。事实上,大力发展证券投资基金的过程,也是A股市场“去散户化”的过程,这必将是一个十分必要而自然的过程。 截至2014年底,全球证券投资基金净资产总额为31万亿美元,其中,美洲占57%,欧洲占31%,亚太及非洲地区合计仅占12%。我国证券投资基金净值总规模只有0.8万亿美元,不到世界的1/30,不及美国的1/15。
照此比较,为配合IPO注册制推行,作为IPO注册制推行的后续配套改革措施,未来5年内至少应将我国证券投资基金净值规模做大10倍以上,也就是接近8万亿美元的规模,这大体相当于现在美国共同基金规模的一半。这将大大加速中国股市“去散户化”的过程,同时也会有利于提升市场有效性及中国股市对外开放的水平,提高中国股市的国际地位及国际竞争力更多资讯可直接登录太平洋保险在线商城（）！