银行理财产品收益率逐步走向没落

　　【摘要】由于央行在今年上半年连续降息降准，导致银行理财产品的发行量和收益率均呈现出下滑趋势，一直颇受投资者青睐的超短期理财产品的发行量也开始出现大幅下滑，这意味着银行理财产品风光无限的好日子似乎正在慢慢走向终结。

　　根据数据库统计，2015年上半年总计有179家商业银行共发行31056款理财产品，环比减少0.83 %，同比增长4.06%。银行理财产品发行总量虽然小幅回落，但与去年同期相比，增长幅度下滑明显，同比增速下滑29.39个百分点。从具体产品分类看，2015年上半年，短期一个月以内人民币理财产品发行量只占总发行量的2.21%，同比下降59.33%，环比下降54.2% 。

　　事实上，从理财产品的发行量和预期收益来看，2014年以来理财产品的发行量增速明显放缓，平均预期收益率也呈下跌趋势，而2015年上半年理财产品的发行量同比仅增长了4.06% ，平均预期收益更是面临跌破5%。从发型银行来看，出现明显分化，国有银行和股份制银行开始减少封闭式理财产品的发行数量，而城市商业银行和农村商业银行则不断提高封闭式理财产品的发行数量。分析师认为，导致两种现象的原因主要有三大原因。

　　其一，由投资渠道更加多样化所致。2014年以来，随着互联网金融的加速发展和股市行情的向好，普通投资者的投资渠道被拓宽，除了股市的吸金效应，众多兼具高收益和流动性的产品涌向市场，和银行理财产品形成直接竞争。银率网分析师认为，资本市场的变革正在悄然进行，越来越多的创新产品进入市场，供投资者选择的空间变大，银行理财产品的吸引力有所下降。

　　其二，宽松货币政策影响。2015年上半年，央行的货币政策比较宽松，一共进行了三次降准和三次降息，并通过公开市场业务连续进行了24次逆回购操作，未进行正回购。持续宽松的货币政策一方面为市场注入了比较充裕的流动性，另一方面也使一些资产的收益水平下降，非结构性银行理财产品、货币基金等偏稳健投资产品的收益都受到不同程度的影响，整体上呈现出下跌趋势。

　　其三，改革逐渐深化。2015年以来，顶层设计层面，从存款保险制度、大额存单的推出，到拟取消存贷比草案的通过，利率市场化改革已渐趋尾声，这也使得在原有制度体系内诞生的封闭式银行理财产品必须进行转型和升级。从银行层面看，国有银行和股份制银行身负引领改革的使命，必须先行，部分银行从去年开始，在理财产品转型上逐步加快了脚步，比如工商银行、民生银行等，都加大了开放式理财产品的发行力度，正是这种转变造成上半年国有银行和股份制银行理财产品发行量的减少。

　　提示：银行理财产品尽管目前仍然保持总体资金余额排名第一，但在宽松的货币政策背景下，银行理财产品的收益率正在逐步走向没落。随着投资渠道的多样化和改革的不断深化，专家预计，未来的银行理财产品收益率可能会进一步下滑，投资者在未来选择的过程中应该谨慎考虑。