减少养老金投资风险的关键点在于什么

林江据报道,审计署对全国社保基金的审计结果显示,因负利率的侵蚀,高达2.7万亿元的养老金闲置在银行体系之中,仅2013年的损失就达到了178亿元。为此,有识之士认为,需要通过投资运营实现养老金的保值增值,也需要通过发展企业年金等增量部分来分散养老金体系的风险。既然事关国民养老的重大问题,政府对于养老金的管理采取比较谨慎的态度是意料中事。例如财政部专门下文明确地方财政部门不得动用基金结余进行除定期存款、购买国家债券以外任何其他形式的直接或间接投资。
可是,正是这种稳健兼保守的投资策略,使得在过去十多年以来养老金的平均收益率不足2%,扣除通胀率后年均收益率则为负数。一方面,是养老金在不断贬值,而另一方面,则是国民养老成本不断上升。尽管按照全国社保基金理事会2013年年报显示的数据,该理事会所管理基金资产的投资收益率为6.2%,连带其受广东委托而管理的1000亿元养老金也实现了同样水平的投资收益率,可是这种运营模式在全国是否具有普遍意义,在业界也有不同的解读。
事实上,广东于2012年3月能够与全国社会保障基金理事会签订1000亿元养老金的委托投资协议,就是现行管理体制下的一种大胆的尝试。应该承认,尽管广东省与全国社保基金理事会的合作看上去还是成功的,可是当时的合作事先并没有广泛征询投资界乃至普通市民的意见,因此人们可能会质疑,选定合作伙伴之前是否经过了招标程序？有没有比该机构更优的投资机构可供选择？又譬如,1000亿元也好,3000亿元也罢,是否需要作出不同的投资组合安排？俗话说,高风险高回报,养老金当然要追求稳健的回报而不是冒进的高回报,可是,什么样的回报率才算稳健？是6.2%还是10%？再有,养老金的投资组合之中是否坚持一定要有相当比例的银行存款和国债组合？
这些问题其实是公众很想知道,而目前有关方面并没有给我们提供答案的。无论如何,“养老金入市”是广东在养老金运营管理上的一项创新举措,值得其他省市借鉴。但我们可以不断完善相关的制度安排,例如,可以公开邀请多家境内外投资管理机构参与养老金的运营管理,被选定的投资管理机构也可以不止一家,目的在于鼓励竞争,创新运营模式,并从中不断总结经验。
在这方面,香港的做法值得内地借鉴：香港近年来实行强制性公积金“半自由行”,即公积金供款之中属于雇员自己的那部分可以自行选择投资管理机构。当然,香港模式未必适合内地,广东也可以考虑实行养老金集中管理和分散投资相结合的运营模式。总之,我们需要从现实出发,不断创新养老金的保值增值的运作模式和运行机制。更多资讯可登陆保险在线商城,保险在线商城期待您的光临！