养老金入市是否靠谱

　　焦点

　　新闻背景:1.5万亿地方管理的基本养老金有90%躺在银行里，14个省份出现养老金收不抵支。养老金缩水到底是管理问题还是理念问题?全国社保基金理事会理事长戴相龙此前表态，支持养老金入市。但学者及一些民间意见多有反对看法。通胀情况下，养老金到底怎么办?

　　养老金入市不是全部买股票

　　在“十一五”五年当中总体来说，非正常退休人数是上升的。其中主要的原因，是因为我们的制度吸引力十分有限，激励性比较差，大家宁可去退休，也不愿意多干几年。那么激励性好的制度，你可以多干、多得，我多干几年以后，我的退休金拿得可以多一些。但我们的制度明显缺乏这种激励性。我们最低缴费年限是15年，这个年限也是太低了。那么激励性不好，大家又看不到未来能拿多少钱，制度的透明性也不好，所以宁可早点退休。

　　这就导致我国的退休年龄远远低于欧洲将近十几年，欧洲许多国家退休年龄已经是67了，我国平均退休年龄52，正好是15年。交钱的时间短，但是可能拿钱的时间多，这是其中的一个隐患。而且许多地方企业基本养老金是收不抵支的，再加上通货膨胀，不增值就等于是在贬值。

　　全国社会保险基金进人资本市场，应是一种多元化的投资。一部分进人资本市场了，一部分应该有些实业投资，那么还有一部分应该投资在固定收益类产品当中。不是所有的百分之百都买了股票，最多的比例大约也就是50%、60%。20年来看，30年来看，它的收益率恐怕是不能低于7%、8%。从2000年以后，由于资金保值增值压力非常大，养老金进人资本市场已成了世界的一个大趋势。

　　(中国社科院世界社会保障中心主任，观点摘自央视新闻1+1)郑秉文

　　中国证券市场丑闻频频，最大的丑闻来自于大熊市中的财富集聚效应。以人们的养老金与住房保障钱投人这样的市场，无异羊人虎口。A股财富的第一个特点是集中度越来越高，其次越是大熊市造富越厉害。而在2011年，A股市场普通投资者水深火热。面对这样的资本市场，不知道把国民养命钱投人的底气从何而来?

　　笔者曾问身边的朋友，在A股大幅下挫时，把养老金与公积金投人股市是否会增加投资信心?答日:我会马上、毫不犹豫退出股市。如果养老金与公积金享受的是普通投资者待遇，亏多赢少，相当于把国民的最后一点财富输送给富人;如果享受特殊待遇，相当于市场又多了一个可以看别人底牌的老千，普通投资者哪有活路?

　　在美国，缴纳养老金的人拥有自主选择权，一旦强迫人市，亏损时有关方面就必须尽到赔偿之责。所以相比而言，选择吃利息而不选择人市，是两害相权取其轻。何况在中国可以有别的相对公平的市场可以投资，比如国债市场或者是其他的一些债券市场都可以尝试。