中国平安或掀保险融资潮

　　【摘要】随着数百亿元的可转债相继发行，加上银行、券商、保险等金融机构在年报中透露出的再融资意愿，种种现象预示着新一轮金融股再融资潮正在来临。中国平安或将率领保险行业掀起保险融资热潮。

　　2012年上半年保监会发布通知允许上市保险公司和上市保险集团发行次级可转债，随后中国平安可转债方案获得保监会审批通过。此次中国平安可转债也开创了A股保险上市公司发行次级属性的可转债的先河。

　　而在此前，保险公司主要是通过发行次级债来补充偿付能力。根据保监会公布的审批结果，2009年保险行业次级债发行规模为145亿元，2010年为200.5亿元，2011年攀升为578.5亿元。2012年平安人寿、中国人寿、新华人寿、太保人寿等寿险巨头分别发行了90亿元、380亿元、100亿元、75亿元次级债，可见保险公司融资需求之大。

　　不过，分析人士称，次级债只能缓解一两年的资本饥渴，而更长远的偿付能力依然是压在保险行业头上的一把“达摩斯克利之剑”。而且次级债的发行规模有政策限制，随着保险公司发行次级债频率的增加，其发行额度也越来越少。

　　提高偿付能力依旧是保险公司进行再融资的主要动机。日前保监会连续公布4则监管函，4家险企因为偿付能力不足而受罚。其中，合众人寿和长城人寿的偿付能力充足率分别为132.02%和103.34%，被勒令暂停增设分支机构。

　　提示：大量业务创新让各大保险公司资金压力逐渐显现，从而连续出现大规模再融资。因此，在中国平安大规模融资之后，2013年下半年至2014年上半年，保险业或将迎来融资高潮。