保险公司境外投资资格或将被批　有望实现规模突破

6月13日，几乎所有保险机构投资部门都在对处于征求意见期的新政“13条”进行内部研讨。这意味着，作为保险资金运用新政“13条”之一，酝酿已近三年之久的保险资金境外投资或将早于其他渠道获得开闸。

据多位参加此次会议的保险机构负责人透露，相对于一些仍然较为粗略的投资办法，已经研究近三年的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则（征求意见稿）》（下称“《境外投资细则》”）已相对成熟，其中规定保险机构境外投资余额不超过上年末总资产的15%。

若照此推算，截至2011年12月，我国保险资产总额已达6万亿元，其中的15%即相当于将有超过9000亿元保险资金可以“出海”。

同样，相对规定较为细致和完备的，还有《保险资金投资债券暂行办法（征求意见稿）》（下称“《债券投资暂行办法》”），亦有可能率先出炉。

据一位参加讨论的保险投资人士透露，《境外投资细则》是对保监会2007年颁布的《保险资金境外投资管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”）的进一步细化，除了对可投资市场进行了明确规定，也对可投资品种进行了进一步明确。

07版《暂行办法》中，保险资金境外投资品种已经囊括了商业票据、货币市场基金、银行存款、债券、可转债、股票、股权型产品等15个品种，此次的《境外投资细则》对于境外投资可投资品种进行了进一步的细化。

境外可投资国家或者地区多达45个，包括澳大利亚、美国、日本、德国、法国、希腊等发达市场以及巴西、印度尼西亚、土耳其、菲律宾等新兴市场。

可投资品种中包括货币市场、固定收益类、权益类和不动产等四大品种，除了股票、债券等原有规定外，还明确了可投资优先股、全球存托凭证、美国存托凭证等；保险资金可以直接投资境外未上市企业股权，但限于保险类企业、非保险类金融企业、能源和矿产资源等企业股权，其中投资能源、矿产资源的股权，仅限于财务投资。

《境外投资细则》还首次提出保险资金可以直接投资不动产，但限于收购境外项目公司股权方式，投资其位于中国境内的商业不动产和办公不动产。

此外，保险资金境外投资还可以设立独立账户，投资证券投资基金、股权投资基金以及房地产信托投资基金。

据透露，在投资渠道放开的同时，意见稿也对投资委托人和受托人资质做了严格要求。例如，委托人需要满足最近一个会计年度末偿付能力充足率不低于150%，且投资时上季度偿付能力不低于150%。

对于保险资金投资证券化产品、结构型产品的规则，此次征求意见稿中并没有进行规定。

对于境外投资渠道的大幅度放开，一家保险资产管理公司负责人持欢迎态度，他认为，这将有助于保险资金在更大范围内配置资产、分散风险。

但他同时认为，境外投资渠道的放开并不会刺激大量保险资金“出海”。一方面，在目前的经济环境下，国外投资前景令人担忧；另一方面，《境外投资细则》对于资金受托人的要求比较苛刻，例如要求“境外投资专业人员不少于6人、3年以上境外证券市场投资管理经验的人员不少于3人”等规定管得过细。