关于分红险解密行动：此收益非彼收益也不是存款

本周，记者收到某保险公司寄来的“客户见面会邀请函”。当日记者来到该保险公司营业部，几经周折，终于找到一间大约25平方米，却挤着20多个人的房间。保险销售正拿着手上的宣传单对前来听会的投保者进行一对一的讲解。这间房里的投保人大多是60岁以上的老人，有的人手上还拎着买菜的塑料袋。

记者坐下后，一名保险公司营销员拿出一款该公司刚推出的产品的宣传单——“‘金裕人生’理财账户”。宣传单不仅在产品名称中没有注明这是一款保险产品，在整篇的宣传内容中也没有提到可能的风险。询问后记者才知道这是一款分红险产品。

此收益非彼收益

在宣传单醒目的位置写着，国务院批准的基础设施建设投资项目：三峡水利工程投资额190亿，预计年收益11.2%；西气东输投资额53亿，预计年收益13.6%；黄河小浪底工程投资额50亿，预计年收益11.3%；华东电网投资37亿，预计年收益12%……一旁的保险推销员向记者介绍道：“这些国家项目只有像我公司一样有资历的公司才能拿到，投资安全而且回报高。”

投资国家基建项目看起来是项不错的买卖，不过保险产品究竟有多少钱是投资在基础设施上的呢？

2010年7月30日发布的《保险资金运用管理暂行办法》中规定保险公司“投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10％”，而此新规出台前保险公司一直执行着基础设施债权计划最多占寿险公司上季末总资产的6%，财险公司上季末总资产4%的规定。

根据理财网公司统计，2009年保险资金79.1%投资于银行存款和债券、18.6%用于投资股票和基金，而包括基础设施建设在内的其他投资一共只占到总投资金额的2.3%。

投资基建的收益也值得怀疑。某保险公司投资部人士指出：“对于基础设施建设的投资收益也有夸大之嫌，保险公司用的都是‘预计’收益，而实际收益会有多少很难保证。”

再有，投资基础设施建设的收益不等于保险公司的投资收益，而投资收益本身也不等于分红险的收益。国金证券保险研究员告诉记者：“分红险的收益主要由投资收益、经营收益和管理收益构成。投资收益只是红利收益的一部分而不是全部。”

与存款比较引质疑

尽管保监会一再强调不得以任何形式将保险产品与银行存款利率比较。不过，在这款分红险的宣传单上列出“保守理财产品”的收益如下：1年期2.25%，2年期2.79%，三年期3.33%，五年期3.6%。显然，这款“保守理财产品”就是银行定期存款。

按照保险代理人给本报记者的“金裕人生”保险建议书，第一年所需缴纳保费为20845元，如果第一年退保只能获得现金价值7016元，损失13829元；在第二年累积缴纳保费41690，如果退保只能获得13202元，损失28488元。

除了提前退保的风险，保户还要面对红利不确定的风险。保险建议书上显示的红利是保险公司的演示红利，并不等于顾客最终拿到手的红利。

一位保险精算师曾向记者称，从保险公司经营的风险来说，就算它之前一直跑过存款利率，它今年也有可能出现亏损。分红险的红利其实是将保险公司在经营和投资中所产生的利润和客户分享，但是由于经营本身是有风险的，所以红利的多少也是未知数，甚至都有可能没有红利。

在该保险公司网站上的动画广告片中，“金裕人生”产品被设计成了一只下金蛋的老母鸡，“活多久就生多久的金蛋”、“最后还能退还所交保险”。

不过就算是分红险在这里被装扮成了会生蛋的鸡，它还是一款保险产品。分红只是一个包装形式，其实质仍然是人寿保险。投保人在购买时也要剥掉它的马甲，直奔自己所需要的保障。