解读分红险的不同监管模式

为了保障保单持有人的利益和保证保险公司的持续经营，各国保险监管机构都非常重视对分红保险的监管，除了将保险监管的重点集中在分红产品的红利演示、分红基金的红利分配、分红基金的信息披露、保单持有人的合理预期和分红基金的负债确认等方面外，对不同的红利分配方式形成了不同的监管模式。

保障保单持有人利益和保证寿险公司具备持续经营能力是保险监管机构对分红保险业务监管的核心内容。但是在不同的红利分配方法下保险监管的理念和模式是不同的。

一、美国寿险公司分红险的监管模式

美国寿险公司提供的分红保单大都以现金红利法进行盈余分配，分红保险的监管模式属于“市场导向”型的。因为在现金红利法下，虽然寿险公司有权决定当期的可分配盈余，也可根据经济形势的变动来调整红利，并将部分盈余留存至期末发放末期红利。

但是鉴于高度的市场竞争以及客户投资理财的日趋专业化，寿险公司一般不会留存过多的盈余在分红基金内。再加上按照贡献法计算每张保单的红利，透明度较高，寿险公司可操控的余地较小。因此对现金红利法分配的分红保险的监管理念是：在市场比较透明和有效的前提下，保单红利水平是潜在客户选择寿险公司的重要依据。

除了产品质量和服务水平外，保持具有竞争力的保单红利支付是寿险公司争取更多市场份额的关键因素。

因此不论是相互型寿险公司还是股份制寿险公司经营的分红保险，美国保险监督官协会将分红基金的盈余分配看成是一种市场行为，对盈余分配过程中的相关决策完全由公司董事会在考虑了指定精算师的意见后，通过分析公司的长期发展战略和比较市场其他竞争主体的分红水平后做出的判断，监管机构并不过多地干预寿险公司的红利政策，只是提出了一些精算指导原则供寿险公司的精算师在职业准则范围内参考。

二、英国寿险公司分红险的监管模式

英国寿险市场的分红保单全部采用增额红利分配方法，在这种分配方式下，不论是其每期增额红利的决定还是末期红利的决定都赋予了寿险公司很大的随意性。

因此分红保单盈余分配的透明度以及对保单持有人合理预期的考虑长期以来一直是保险监管机构关注的焦点，“自由与公开化”成为英国分红保险监管的主导思想。为了提高分红保单盈余分配的透明度、改进盈余分配管理措施。

从2001年2月开始，英国金融服务监管局(Financial　Service　Authity，FSA)开始对分红保单的经营管理以及分红保单持有人的利障进行一次全面、系统的整理和回顾，发布了167号咨询公告，要求寿险公司采用财务管理操作惯例与原则(Principles　　Practices　of　Financial　Management，PPFM)管理分红业务。

三、PPFM监管模式解读

PPFM针对分红基金的红利支付方式、投资策略、业务风险、分红基金的费用收取和分摊、可继承资产、新业务、以及股东利益分配等方面做出规定和要求。

PPFM监管的重点体现在两个方面：

一是着重强调了分红基金管理中的信息公开与披露制度。虽然FSA没有直接规定与限制寿险公司的具体盈余分配行为，但是寿险公司必须向FSA、保单持有人提供充分、完备的信息。

二是PPFM没有直接提出保单持有人的合理预期，但要求寿险公司在一个较为透明的环境中运作分红基金，尤其是要求寿险公司的指定精算师对红利平滑、费用的收取与分摊、投资资产的分配与收益的分摊等方面的操作方式与相关信息做出解释和说明，指定精算师必须把维护保单持有人的合理预期，保障投保人的利益作为自己的首要职责。

因此财务管理操作惯例与原则的实施，使英国分红保险的经营和管理更加透明和公开化，保单持有人的利益也得到更好地保障。

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