存款保险对金融机构所有者的错误激励

即使是在无存款保险的情况下,所有者和债权人之间的关系就已十分紧张。所有者认为其具有向上发展的潜力,故想改变或违反其与债权人的合约。而债权人非但没有向上发展的空间,相反存有向下滑坡的风险,所以他竭力想迫使所有者坚守合约。
没有存款保险,金融机构所有者将承担无限的责任、过高的资本要求,他们不得不避免过度风险,否则其储户和其他债权人将向其要求风险升水,甚至对其挤兑。存款保险期权则将风险和杠杆（1everage）①紧密相连,但却产生了如下的问题：存款保险可能鼓励银行增加杠杆、信贷、市场、利率甚至经营风险,这就增加了金融机构失利的可能性,同时又增加了解救问题机构的成本⑧。
然而,许多现代学者则认为：所有者为保全其丰厚的自有资本,即使是在存款保险的情形下,也不会贸然行事（2）。之所以有如此保守主义的做法,是因为金融机构具有较高的经营特许值（franchisevalues）④。当这些条件不再成立,所有者理所当然地采取利用保险存款从事高风险业务以获取高额利润的战略。于是,所有者从成功的赌注中赢得了利润,而保险基金则在赌博失利时承担了对储户的赔偿；保险基金的补偿将是巨大的,而这又将增加政府过多的成本。在某些情形下,存款保险鼓励所有者对其金融机构实施“掠夺”⑤。金融机构的欺诈及非法操作的可能性是存在的。当法律允许所有者从汇率及其他开支中以超出市值对其支付时,将会发生合理“掠夺”现象。“赌博”、“掠夺”有三方面的影响：首先,金融机构将失去其在保险基金的利益及投资,而这一保险基金是他们先前出资建立的,他们将不得不支付更高的保费以补充这一基金；其次,为了应对来自问题金融机构为吸引业务“低价倾销”的恶性竞争,他们不得不对存款支付较高的利率,而对贷款征收较低的利率,存贷差的缩小将导致经营良好的金融机构的利润、资本的下降；再次,问题金融机构经营了许多问题贷款,而这些问题贷款将导致整个金融体系内信贷质量的下降,从而导致贷款损失及金融机构失利。

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