从搅局者到百亿巨头：蚂蚁保险的“危与机”

“我实在想象不出，今天保险复杂在哪里?”

七年前，国内首家互联网保险公司众安在线财产保险有限公司(简称：众安保险)开业仪式上，针对平安集团董事长马哲明所说“有些保险操作比较复杂”、“所有东西都可以上互联网可能是一千年以后”，马云一一给予了反驳。

在他看来，这些“复杂”的事情，互联网技术都可以解决。

事实证明，马云再一次将“吹过的牛”变为了实现。

截至2020年6月30日止12个月期间，超过5.7亿支付宝用户通过蚂蚁集团的保险科技平台投保或受保，或参与了互助项目相互宝。

同期，蚂蚁集团旗下保险科技平台促成保费及分摊金额突破500亿元，超过绝大多数传统人身险公司和财产保险公司;约90家保险机构与其合作开展业务，成为中国最大线上保险服务平台。

从最初的行业“搅局者”，到如今百亿级规模，蚂蚁用了十年时间。

实际上，蚂蚁的保险业务起步比余额宝、花呗更早。

从基于场景的线上保险产品出发，之后，通过对外投资和平台合作等方式，蚂蚁逐渐完善其保险版图，形成了场景保险、产品销售和技术赋能三大业务板块。产品覆盖财险、寿险、健康险、相互保险等类别，收入模式则包括并表的保险公司收入、保险销售渠道收入和技术服务费。

随着中国的互联网保险行业快速发展，用户需求不断增加、保险产品快速推出、保费收入逐步提升，各类企业都想分食一块“蛋糕”。除了蚂蚁，腾讯、水滴等互联网企业也杀入了该领域。

一边是对手追赶，一边是行业规则变化层出不穷，由此看来，蚂蚁要想在互联网保险行业持续站稳脚跟，还需历经不少考验。

保险“上网”十年

从进入保险行业起，蚂蚁的保险产品就带有较强的“场景属性”。

2010年前后，淘宝平台退款纠纷中42%是因买卖双方退货邮费未达成一致导致，针对退货运费补偿问题，蚂蚁联合华泰财产保险首次推出退货运费险，这也是中国第一个线上场景险。

彼时，蚂蚁只是从用户需求出发，想解决用户痛点、提升购物体验，让买卖双方交易更流畅，却没想到打开了“新世界”的一扇窗。

2012年“双11”，华泰保险承保的“退货运费险”当日保费收入超1000万元;2013年“双11”，这一数据为单日成交1.5亿笔，保费收入近9000万元。

品尝到场景保险的甜头后，蚂蚁已经不满足于只做保险销售平台，开始试水自营业务。

2013年，蚂蚁金服(蚂蚁集团前身)联合腾讯、中国平安等企业发起成立了众安保险，这也是中国首家互联网保险公司。天眼查数据显示，目前蚂蚁集团、腾讯和中国平安分别持有众安保险13.53%、10.2%和 10.2%的股权。蚂蚁集团为众安保险单一最大股东。

在股东的加持下，众安保险自出生起就带了“科技”基因，业务也源起自淘宝。2014年“双11”，众安保险开始承保“退货运费险”。

早期，众安与蚂蚁的合作主要集中在生活消费保险领域，推出了众多嵌入互联网场景的创新产品。类似退运险等小额、碎片化的场景化产品为众安打开了国内市场。

2019年起，众安保险又加深了与蚂蚁的战略合作。双方将业务范围从最初的财险扩展到了健康险、车险等领域，迭代推出了“好医保”系列产品，还持续拓展了海外无忧退产品，将拖货运费险服务延伸至北美、澳大利亚、欧洲等国家。

招股书显示，2017年、2018年、2019年，蚂蚁集团向其他关联方提供服务收取的关联交易金额分别为19.62亿元、18.01亿元、29.22亿元。其中，与众安保险的关联交易金额为4.45亿元、4.98亿元、10.88亿元，分别占总金额的22.68%、27.65%、37.23%，比例逐渐增大。

投资众安保险之后，蚂蚁又在保险领域有两个重要动作：2015年4月，成立蚂蚁胜信(蚂蚁胜信(上海)信息技术有限公司)，主要提供保险相关技术服务;2015年9月、2016年7月，两次投资国泰保险(国泰财产保险有限责任公司)，成为其控股股东。

这两家公司也成为当前蚂蚁集团保险科技平台的重要支撑。特别是国泰保险，在蚂蚁保险科技平台促成的518亿元保费及分摊金额中，约9%(合46.62亿元)均由其承担。

区别于传统保险公司先自主设计产品再销售的路径，蚂蚁的保险业务是先发现用户需求，再与保险公司合作设计产品，并提供在线平台对外发售，同时提供数据与技术的支持。

直到2017年7月，蚂蚁通过全资控股公司——杭州保进保险代理有限公司，获得保监会同意经营保险代理业务。这也就意味着，蚂蚁终于获得了一张保险代理牌照。

至此，蚂蚁旗下保险业务涵盖自营保险、保险代理、保险经纪等。而保险合作伙伴主要基于其平台促成的保费及分摊金额，向公司支付技术服务费。

利用流量和场景优势，蚂蚁在保险领域形成了纵深发展的“盟国模式”，可提供保险产品超2000种。

2017年5月，蚂蚁保险“掌门人”尹铭曾在内部邮件中表示，公司保险平台的定位已经越来越清晰，“蚂蚁金服不为卖保险，蚂蚁会通过技术和科技助力保险公司，产出用户真正需要的产品和服务好用户，我们和保险公司一起互为生态。”

而在上交所近期披露的首轮问询回复中，蚂蚁也明确表示，集团的数字金融科技业务定位于金融科技开放平台。

根据披露的文件，蚂蚁持有保险牌照的控股子公司，在报告期内净收入合计占营业收入的比例不断下降。2020年1-6月，该部分收入占营收比为2.22%，较上年同期的3.47%有所回落。

随着平台不断开放，蚂蚁保险科技平台促成的保费及分摊金额也在快速增加。2017-2019年，该部分收入分别为92亿元、145亿元、375亿元，同比分别增长了57.6%、158.62%;而在截至2020年6月30日止12个月内，这一数字更是高达518亿元，远超一众传统人身险公司和财产保险公司。