对百年人寿的这次“地震”，我有两点想说

昨天一边写着新产品“阿童木少儿重疾险”的测评文章，一边被一个消息刷爆了朋友圈。话题的核心属于最近一家大热的保险公司——百年人寿。

百年人寿在这个冬天没少“搞事情”，单单是康惠保系列，就在短期内出了“旗舰版”和“加倍版”两个升级版本。

可不管是哪个险种的新品，百年的产品都得到了业内的一致好评，原因也很简单，一句话就是“保障全，价格低，性价比高。”

但对于保险的消费者来说，产品的优劣是一方面，对于保险公司的信度则是另一个重要的方面。就在昨天，绿城中国宣布公司与卖方签订股份转让协议，以现金27.18亿元收购百年人寿9亿股股份，占比为11.55%，继而成为了百年人寿新任的“最大股东”。（此交易尚在等待银保监会批复中）

那么这部分股权是从谁身上买过来的呢？焦点就对准了这11.55%股份的前持有者，王健林的大连万达集团。

在百年人寿频繁推出优质产品的关键节点，大连万达与绿城中国两大地产商之间对于公司最大股权之间的交接，到底给消费者传递出怎样的信号？今天小管家简单的谈谈我自己的两点看法。

万达与百年人寿是在2015年牵手的，此前百年人寿这家公司的盈亏状态咱们按下不表，至少从万达入主之后，这家公司从盈利的角度来说，是逐年增加的。

其实这一点咱们从市场端也能看出端倪，从去年年中百年康惠保的单枪匹马，到现如今重疾市场遍布百年的产品，这家保险公司对于市场份额的占有率是在快速提升的。

那么保险公司本身运营的不错，大陆保险市场的前景也是一片光明，为什么王老板还会主动放弃这款保险牌照呢？我认为这个问题可能和万达集团这两年来的瘦身政策有些关系：

从2017年开始，万达集团就陆陆续续的将自身旗下的13座地产“万达城”兜售出去，直到上个月这笔交易尘埃落地。王健林一共卖了501个亿，一举创下了中国历史上房地产交易最高的并购交易记录。既然连自己的看家物件都能卖，那么卖个只有3年“姻缘”的保险公司公权也就不足为奇了。

既然是买卖，就有盈亏。但王老板对于百年人寿的股权转卖，并不是很多自媒体杜撰的“挥泪大清仓”，这笔交易，王老板又赚钱了。

此次万达以27亿的价格卖出9亿股，折合每股3块；百年人寿2017年度每股收益为0.05元，如果以此次销售价格计算，市盈率为60倍；我个人对于上市公司估值没有研究，但是凭感觉这样的一级市场大额交易，能做出这样的市盈率也算是个不错的价格了。

万达集团赚了钱，那么香港绿城就是人如其名一绿到底当了接盘侠么？对于这则交易，香港绿城的官方回应是这样的：

这些难懂的繁体字，翻译成大白话基本是这个意思：中国大陆的保险市场钱很好赚，但是牌照有价无市太难搞。今天好不容易有这么个机会，花这些钱砸个牌照真是值，这笔钱今后一定会赚回来的。

诚然，谁们家做买卖开业头一天都得说些吉利话。我们虽然不能从这么官方的一段话中看出百年今后的发展上限，但至少证明了很多网友的“接盘”、“倒闭”这些是绝对不存在的。

不仅仅是不存在，其实从百年大力推出优质产品和绿城入主百年人寿两个时间节点，我们结合来看。百年的“高性价比产品”并不是收割市场的最后一波韭菜，反而确实是吹响进军号角的前奏。

这点小管家给大家打个比方，咱们还是拿大连万达说事：

去年的这个时候，大连万达集团重归体育市场，第一战就是拿下了自家城市唯一的一支顶级联赛球队大连一方。那么万达对于球队俱乐部的建设，是从“官宣”的那一刻开始的么？当然不是，卡拉斯科、盖坦等一系列对内国际大牌球星早早就已经签约完毕了。

对于绿城来说道理是一样的，保险公司的业务规划是从官宣接手万达股权的那一刻开始的么？同样不是。守卫者1号、大黄蜂2号这些产品的上新，我相信也是绿城集团的“有意为之”。

所以总结来说，百年人寿在逐年盈利的情况下，大连万达选择了售卖股权给香港绿城，这件事小管家有以下2点看法：

1.   万达集团的售卖大概率和百年人寿本身并无关联，这点从万达这两年的业务走向可以看出端倪。

2.   百年人寿在年底的“扫荡式”优质产品上新，极有可能也和大股东易主，新的金主入驻有着很大的关系。

其实说到底，这么大规模的“神仙交易”跟咱们老百姓没什么关系。真正让消费者“操心”的事，来自于随着“交易事件”而曝出的百年人寿偿付率八度下滑。

对于此次交易，金融媒体圈一直有着这样的一股声音：

“万达售卖百年股权，是因为百年人寿经营不善，偿付率逼近监管红线。”

小管家在上文已经表达过自己的观点了，万达股权的售卖和百年人寿的经营关系不大，毕竟这通买卖王老板是赚钱而非割肉。但是百年人寿的偿付率是怎么个情况呢？

首先，百年人寿的偿付能力几度下降，此事并非空缺来风。

其实我们广义上的“偿付能力”在具体的数据端是分为两个数值来看的，一个核心偿付能力充足率、另一个是综合偿付能力充足率。

中国银保监会对这两个数值的要求下限，前者为50%，后者为100%。说的简单点，就是你有牌照，你怎么经营是你自己的事，但这两个数值一旦跌破红线，那么抱歉我们保监会就要介入监管了。

在2016年的第三季度，百年人寿的这两个数值为178%和195%成为了迄今为止的峰值。

到了2018年的第三季度，百年人寿的这两项数值为91.19%和103.77%，尤其是综合偿付能力充足率，已经逼近监管红线。

客观来说，作为衡量保险公司偿付能力的两条铁律，百年人寿的“八连跌”确实证明了一些问题。这些问题可能是2010-2016期间的保险产品遗留问题，也可能是2017-18年的产品销售额问题。具体是什么，恐怕只有百年的高层才有明确的结论。

面对困局，百年的举措让小管家这样的保险人还是比较欣慰的，百年人寿在2018年底迈出了坚实的第一步。

虽然万达与绿城之间的这单交易保监会还没有正式拍板，但是百年人寿积极吸收现金流，充足甚至充盈自身偿付能力的脚步是一直在走的。

结合近期推出的产品来看，不论是成人重疾还是少儿重疾险，百年人寿在产品革新上的积极性更是有目共睹。所以总结来说：

1.   目前持有百年人寿保单的小伙伴不必惊慌，退一万步说，就算百年人寿到了跌破监管红线的那一天，也只能证明他的偿付能力在中国保监会严格的“偿二代”监测体系下被认定为“不合格”而已。距离所谓的“破产”还有着十万八千里。

2.   目前正在考虑百年产品的小伙伴，如果你对这家公司有所疑虑，第一你可以选择偿付能力强的公司，添加我的微信：bxdaren 就可以获得2017年度保险公司偿付能力的排行榜。第二你可以选择继续观望，看看绿城的入主能不能在2018年的最后一个季度给百年人寿带来活力，小管家也会在明年偿付能力数据出炉的时候第一时间跟进。

其实做保险挺长时间的，对于这件事小管家并不想多说，毕竟时间会证明一切。

不信的话大家可以去网上搜一搜平安、国寿现在这些个保险巨头在10年前，2008年时的财务状况，用“惨不忍睹”来形容真不为过。但保险公司就是这样，他的回报是长线的，这也可能是赚惯了“房地产快钱”的万达集团为什么售卖股权的一方面原因。

但最后还是有两点原因让我不得不把这件事讲出来：

第一，好险管家订阅“中立、客观”的理念并不只是一句口号，保险的好与不好我都有责任、有义务第一时间客观的告诉给大家。

第二，考虑到很多持有百年保单的小伙伴目前处在一个非常恐慌的状态，所以小管家特意把对待此次事件的个人观点发表出来，希望能够安抚大家一二。当然，如果你有不同的意见，也欢迎在后台留言或者添加我的微信：bxdaren 进行讨论。

好了，今天的内容就是这样，拜了个拜。

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一次的低价投入，一生的安稳保障~

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