4.025%的年金要停售了，我们从历史看为什么4.025%有吸引力

1月停备案：年初银保监对人身险公司进行窗口指导，暂停备案预定利率4.025%的年金险产品；

 

8月（2019）182号文：银保监发文《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，要求保险公司开发的养老年金或10年以上的普通型长期年金，预定利率不得超过3.5%。不过当时，以前备案成功的产品依然可以继续销售；

 

11月（2019）313号文：监管开始了真正的“刹车”，12日下午，银保监会召集13家公司开展风险提示约谈会，对13家公司开展窗口指导，叫停其销售4.025%年金险产品。
前后历时近一年，终于在这个月的12号把刹车踩到底，要求仅剩的几款产品，尽快退出市场。

 

到此，4.025%的时代也到了尽头。

 

之前我也测评过几款4.025%的年金险，在里面稍微提及了一下关于银保监会叫停此类年金险售卖以及部分原因。

 

今天，我们来详细扒一扒这4.025%的“前世今生”。眼看停售迫在眉睫，究竟值不值得我们入手？

 

如果不把保费交给保险公司托管，而是用于做其他的投资，我们也可以获得一定的收益，对吧？那我为啥要放保险公司？

一方面，保险具有保障功能，我们可以用它来转移风险；另一方面，这也是一份金融资产，同样具有时间价值。

对于这些长期的重疾险、年金险、寿险等险种，保险公司都会在定价的时候，将投资的因素考虑在内。

也就是给我们发利息。

具体给多少呢？

精算师在涉及产品和定价的时候，会在评估公司的经营情况后假设一个保单的年收益率，这个就是 预定利率 。

在其他假设条件不变的前提下，如果一款产品的预定利率越高，也意味着这款产品的竞争力越强。

因为预定利率越高，相当于保险公司给予投保人的资金回报值就越高，对于我们投保人来说更加有利。

但是，过高的预定利率，非常容易导致保险公司出现 利差损 ，对保险公司的长期经营有巨大的风险。

 

何为利差损？

 

所谓利差损，即保险公司给客户的回报太高了，超过了保险资金的投资收益，实际差额需要保险公司“买单”，从而导致保险公司巨额亏损。 严重的利差损甚至会导致寿险公司直接倒闭。 比方说，保险公司定价时使用了5%的利率，但是实际投资只达成了4%的收益率，其中1%的亏损就要保险公司自己承担。 从近几年保险公司的投资形式来看，情况并不乐观，2018年保险业平均收益率创历史新低，仅为4.3%。所以，现在监管层调低预定利率上限是符合保险业的发展趋势的。

▲2018年保险业平均收益率
可见，保险业整体收益下滑，与高定价利率产品之间，存在较大负利差，已经引起了保监高度重视。 预定利率上行、投资收益率下行，保险业利差损风险不得不防，一着不慎，怕是要重蹈覆辙。 说到这里，就不得不科普上世界90年代的 “利差损毒丸”事件了。 90年代初期，国内保险业的寿险才刚刚萌芽。 老三家，国寿、平安、，除了大张旗鼓拉队伍的同时，高预定利率产品的销售也在如火如荼的进行。 ▲当时一年期的存款利息 像平安人寿的“少儿360”、中国人寿的“99鸿福”等，其真实收益率可高达8%以上。 请注意，这里指是终身复利8%。 后来的利率快速下行，使得这些保险公司产生了巨额亏损。 ▲利率快速下行 中国人寿由于利差损问题不得上市，最终将这部分坏账进行剥离处理，将利差损的包袱甩给了母公司与财政部。 虽然中国人寿最终成功上市，但这一历史包袱的存在，却又成为国寿集团整体上市的最大障碍之一。 而其他市场化的保险公司则没有这么好命： 平安集团掌舵人马明哲先生，曾在2009年原中国保监会召开的一次闭门会上声称，平安人寿的利差损达到800亿元，一度引发中国平安股价大跌。 虽有夸大成分，但根据中金公司研究报告称，这些保单隐含亏损达200亿元，而在峰值（2050年前后）的亏损将在400亿元左右”。
☑ 1997年11月，央行第三次降息之后，监管部门第一次启用预定利率武器。将寿险业务的保费预定利率上下限调整为年复利4%-6.5%。 ☑ 1999年6月，央行第七次降息后，保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，规定“将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5%”。 ☑ 2013年8月，客户对保险产品的低收益日渐不满，监管上调评估利率。于是，普通型人身保险保单预定利率上限从2.5%上调至3.5%。 同时，国家为了支持多层次养老保障体系的建设，允许2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金保单，预定利率可上浮15%。即：

3.5% ×（1+15%）=4.025%

保险公司在开发产品的时候不允许超过4.025%这个上限

为什么要规定预定利率的上限？三个原因：一是规范行业，二是风险管控，三是保护银行的资金流。 “利差损毒丸”事件历历在目，监管部门能不怕吗？ 万一哪个乐天派保险公司，用一个高的离谱的预定利率做出价格很低的产品，一方面既破坏市场，另一方面未来保险公司自己的投资收益率连预定利率都无法覆盖，保险公司就会出现严重的偿付问题。 因此，保险监管部门为了维持市场的繁荣秩序，保障投保人的权益，会对保险公司定价时所使用的预定利率设定上限。 4.025%因此诞生。

今年年初，在保险圈就流传着一张图：

这张图显示，某家保险公司申请推出一款预定利率4.025%的养老年金险，保监会没有批准，理由是“终身产品，4.025%定价，有较大利率风险”。

为什么“突然”就有风险了？因为：

是谁的风险呢？当然是保险公司的，因为一旦白纸黑字合同里确认，保险公司必须刚性兑付给客户，是确定收益。

客户有风险吗？

答：没，很大概率是客户捡便宜了。

 

这几乎是薅保险公司羊毛的机会，上一次这样的机会，是20年前。

 

这个政策对于已经获得审批的预定利率4.025%的产品销售却没有影响，可以继续销售。

这是当时人们侥幸的想法。

但事实证明，侥幸确实是侥幸。

今年11月份，监管开始了真正的“刹车”，12日下午，银保监会召集13家公司开展风险提示约谈会，对13家公司开展窗口指导，叫停其销售4.025%年金险产品。 截止发文，几款热销的4.025%包括如意享在内均已停售，目前在售的4.025%仅剩颐养金生、星享福、万年福、相伴一生，但也均会在本月底下架。 4.025%年金，即将成为过去了。
放眼去看全世界的利率史，经济越发达的国家和地区利率越低，利率下行已然成为了必然的趋势。 而中国的利率也是随着经济的发展和增速的放缓而不断的下降。低利率、低增长，将成为经济发展的新常态。
而年金险，无论是高净值人群想要进行财富保全，还是中产阶级想要进行养老规划，都是目前锁定高利率不可错过的优秀产品。 4.025%的收益是什么概念？ 举个例子：假设本金都是100万，以50年为期限，3.5%和4%的收益率进行对比，我们一起来看看收益的差距。
50年后，以4%利率复利增长，能变为710.7万；
同样50年，以3.5%的利率复利增长，则变为558.5万。
相差的5%，收益降低了21.4%。
不少人已经认识到了这个差距。
▲今年地方债抢购的新闻截图 2019年1月，河北的地方债认购数量超过了52倍，这个地方债是10年期，利率是3.51%。 ,2019年3月，浙江4个亿的地方债在10分钟内被抢光，三天以后山东4.5亿不到在三个小时被抢光,四月份北京68亿地方债1天被抢空。 而这些地方债十年期收益不过3%出头。
最关键的是，无论经济形势如何，银行利率如何，这个4.025%的预定利率是固定的，终身稳定的，未来一辈子都有4.025%的年复利，一直有效。
以后，再也不会有预定利率高达4.025%的年金产品了，尽管大家仍然可以购买到年金险，但收益会大打折扣。 高利率时代一去不返，提前锁定终身利率在家庭资产配置中尤为关键。提前配置一份终身锁定收益的年金险，给自己预定终身的现金流，是值得每个人思考的问题。

总结一下

什么是年金险就是我们现在存多少钱。然后到了我退休的时候，比如说55岁。每一年，保险公司都会给我一笔养老金。4.025的复利进行一个不断的复利滚存。那么综合下来，等到我们退休可以一直领取的钱。会比我们所缴纳的本金多出好几倍甚至十几倍。

 

 

我们为什么要买年金险呢？，我们工作是为了更好的退休，退休之后，几十年生活都是需要靠我的储蓄，或者是我的一个被动收入去生活，那在过往我们大家工作的时候，很可能是享受事业单位都有退休金，但是随着人口老龄化的进程，再加上现在生育率低下，交养老金的人越来越少，而领养老金的人会越来越多。会导致我们将来领的养老金会越来越少。那我看咱们的话现在是在私企工作，那相对于公务员来说的话，退休金比例肯定会稍微再低一点。那目前大概是在40%，也就是说咱们现在1万块钱的工资退修后大概是4000多。那你也知道人老的时候吗？身体会出现各种各样的问题。除了一些日常开支外，我们的医疗支付的成本也在不断的增加。所以4000块钱可能我们仅仅只能够解决温饱问题。如果我们只是单纯的去靠社保养老金去解决我们的养老问题，那肯定不足的，所以我们才需要去专门额外再存一笔养老金。

 

怎么存？购买纯年金险。什么是纯年金呢？就是我现在存多少钱，存多少年，然后到了退休的时候，一辈子都能按照一个确定性的一个收益确定性的一个数字去领，这个钱就是个确定性。那么它就是一个纯年金险。只有这种形态明显，才值得去购买。所以告诉你。那些市面上存五年就能够快返型，还有什么分红型的或者是万能账户保底只有2.5，然后说现行利率有五个点，然后跟你说五个点多么好的，这些都不要去看。因为这些都是坑。但是反而就是这些坑他抓住人性，希望这种快速返还型的这种设计，所以才会很多人掉入到坑里面。所以只能买纯年金险，

但是现在利率下行如果说保险公司都按照4.025%一辈子的这样去给付，保险公司一方面经济压力。收益会下降，这样对未来的一个对付的话会造成就是在去年12月份几乎所有4.025都退出历史舞台了。但是我们还发现，还留下了这么一款招商信诺的产品。因为招商信诺这家保险公司，也是因为它最初的销售量不足，所以招商信诺这个产品它才可以销售到现在三月份。不过因为就是最近市场上大家都看好这么一款好产品，所以很多人都在去分享，去抢购这个产品。最近也有内部消息，出来了就是三月底，确定了要停售《自在人生a》，也就4.025这款产品。那么问题就来了，你现在买个自带人生a，跟你四月份再去买个其他产品有什么区别？那么你就是利率从4.025降到3.5。那么我们看似只降了0.5%。但是你从几十年的复利效应来看那，差的就不止是一点半点了。所以呢，我们既然确定了，我们都要去配置养老金所以的话，我们就不妨尽快的去行动起来。去买4.025的。如果到时候下降了就想配也没有这么好的收益产品了。

4.025%即将成为过去，大家且买且珍惜！


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