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无论是官方给出的2025年2万亿健康险预测，还是中国老龄化的客观趋势，健康险发展红利毋庸置疑，但高收益往往伴随着高风险，在这场越来越被普遍看好，竞争日益加剧的角逐中，谁将胜出？分子花三天时间，从三个角度分享我们的观察。每篇短文不长，提出观点，抛砖引玉。

一、重疾险还是医疗险

二、长期险还是短期险

三、个险还是团险

今天我们先来聊聊重疾险和医疗险，并延伸讨论下防癌险。

保险是研究、管理风险的，风险简单说有两个主要决定因素：第一、发生率；第二、平均损失金额。

单从风险上看，我个人认为给付型重疾险的预期经营风险大于报销型医疗险，远大于报销型防癌险的风险。

从医疗的发展趋势看，有几点需要保险业特别注意：

1、随着早筛早诊、低成本快速筛查技术普及，早期癌变检出率会显著上升，发生呈现年龄段前置；

2、相对的，癌症的早期发现有助于防止进一步病变恶化，提高生存率，同时早期发现治疗的费用远低于中晚期；

3、药品带量采购等措施，一方面部分纳入医保的新药、特效药成本明显降低，另一方面也可能导致部分高价特效药挤出，对商保赔付造成不确定影响；

4、随着医疗技术日新月异的变化，癌症呈现早发性，慢病化趋势；

5、国家医疗改革过程中存在较多不确定性，而某些不确定因素可能对商保经营带来直接影响；

6、我国基本医疗+补充医疗+互助+商保+慈善的医疗支付体系框架已基本确立，部分重症的商保支付比例有可能下降。

重疾险目前仍然占到健康险大盘子的70%以上，但风险已经逐步凸显。

重疾险采取发生即给付的方式，一开始就锁定了单次损失金额，因此重疾发生率对重疾险的长期经营有致命影响，由于医疗技术进步和筛查普及，重疾险的总体检出率可能大幅提升，发病周期可能前置，预期赔付风险不容乐观，以过去经验发生率确定预期存在明显低估。

网络互助在产品形态上类似给付型重疾险，但优势是可以灵活调整重疾范围，且责任以发生时条款为准而非保险以承保时为准，这就造成网络互助为了维持较低的摊销金额，会不断调整发生率高治疗费用低的责任，同时增加发生率低但治疗费用高的疾病，使产品逐渐更贴近重疾险的本质。

疾病发生率对报销型医疗险、防癌险的影响远比重疾险低，但受到损失金额的影响更大。比如重疾险的杠杆率是100倍，医疗险至少在1000倍以上，问题是那些治疗费用明显降低的疾病（比如甲状腺癌）往往是可见的，那些可能出现大幅上升的费用却难以预测。只是相对而言，在当前的发展趋势下，短期或中期看，重疾险相对医疗险的经营风险更大。

举个例子，假设由于医疗技术进步，某类重疾发生由每万人1人增加至每万人100人，治疗费用由50万/人降低为1万/人，事实上医疗险的赔偿将增加一倍，而对重疾险将是灭顶之灾。

所以我们今天讨论的经营风险仅对于重疾险、互助、医疗险、防癌险之间，从绝对风险看，都有比较大的不确定性。保险的终极目标是解决不确定性，不断增加用户的平均保费支出或者降低赔偿责任都会使经营陷入高保费（或低性价比）、逆选择的绝境，那如何有效解决不确定性，我们将在下一期中讨论。