中国平安：陆金所下半年将启动上市计划

　　【摘要】昨日，中国平安集团总经理任汇川表示，旗下陆金所下半年将启动上市计划，选择A股上市还是H股上市将根据股东要求。有关人士认为陆金所不符合连续三年盈利等要求，选择A股上市的可能性不大。

　　任汇川表示，中国平安是陆金所的股东，但中国平安的估值不会考虑陆金所上市的因素。过去是牌照管理，投资者会考虑平安旗下的银行牌照、保险牌照值等因素。

　　对于利率下行、险资投资收益率下降等问题，任汇川解释，中国平安是综合金融集团，东方不亮西方亮，利润比较平滑。这是综合金融集团的优势，且保证收益的产品比例在降低。

　　平安主营业务方面，以万能险和分红险为主，传统险比较少。大多数万能和分红险的预期收益率为2%，也有的是1%，属于资产管理业务。

　　资产管理业务方面，任汇川表示，平安资产管理公司管理的平安内部资金规模达到1.4万-1.5万亿元。由平安资管作为投资顾问、财务顾问等的外部资金大概3000亿元左右。加在一起管理的总规模大概是1.9万亿元。这些资金的投资方向第一大类是资本市场，包括债券市场、股票市场等标准化产品；第二类是直接投资非标资产，再卖给其他保险机构，是投行加发行人和资金募集方的角色。

　　年报显示，2015年，平安资产管理实现净利润23.62亿元，同比增长141.8%；年末资产管理规模达19666.11亿元，较年初增长20.5%。其中，第三方资产管理规模2457.22亿元，较年初增长45.1%，第三方资产管理费收入13.89亿元，同比增长91.3%，

　　对于股市下行所带来的投资方面挑战，中国平安首席投资官陈德贤表示，平安的投资账户都会制定风险限额、投资比例和不同的模型。目前的配置都在风险偏好范围之内。平安会利用好保监会允许的投资范围，扩大投资种类，寻找最好的机会。过去只有股权和债券投资两大类，未来会在不同的交易结构中用不同的方法。例如可转债、优先股或夹层债等。同时，借助外部团队提升效益。目前平安委外的资金规模超过500亿元。从去年的情况看，效果不错，股票平均收益达到12%，固定收益达到10%以上。

　　提示：在如今互联网发达的时代，牌照界线已没有那么清晰，估值的核心是围绕客户，中国平安的估值不会考虑到陆金所将启动上市的因素。至于陆金所是否会选择A股上市，还有待时间证明。