保险行业争议优先股投资

　　【摘要】保险资金渠道放开以来，保险资金收益率确实得到提升。即便保险资金现在投资渠道已经多样化，但是想找到非常合适的投资项目和标的仍然不是很容易，近期保险行业争议优先股投资。

　　华泰证券认为，目前保险公司负债呈现长期化特征，在营销中更加激励长期保单和期缴保单。而现有投资品种中鲜有长期的，资产久期和负债久期的不匹配，增加了投资的复杂性。即将推出的优先股，则是保险资金难得的出海口：不仅投资期限长，而且是高收益投资品种，能够提升整体投资收益率，从而带动内含价值增长。

　　实际上，险资确实正在寻找新的投资方向，以去年大热的另类投资可管中窥豹。近日，监管层对险资投资信托及债权计划连续发文警示风险，而信托虽然投资回报较高但是风险已被保险机构逐渐认知。一位中小险企资管人士说：“信托目前的链式反应是险企最为谨慎的，谁都不想成为最后的接盘者，所以现在一些险企配置信托已经转为较为谨慎的态度，从风险和回报上而言，优先股有可能成为险资下一步投资的"蓝海"。”

　　提示：优先股是非常好的政策安排，它所具有的投资价值、久期、收益安排与寿险资金的负债匹配是比较契合的。与此同时，由于优先股具备可赎回性，会给险资带来再投资风险。