切莫被分红险单利表述忽悠

通胀预期加强的情况下，分红险的保值增值功能，使之成为不少人用于抵御通胀的工具。不过，分红险的收益有多种情况，细小的文字变化可能会带来不同的结果。

分红险的收益主要来自两方面：一是保证回报，即保险公司按照合同规定，每隔若干年返还投保人部分现金，这部分的回报是固定且可预期的；二是分红回报，指保险公司将运营的利差、死差、费差收益中，不少于70%的部分派发给投保人。

目前，大多数分红险的保证收益部分，收益率在年化1.5%（复利）上下。如果分红险的宣传资料上出现大幅高于此数的收益水平，就要提防保险公司通过“巧妙”描述在误导你。

分红险，如今是各家保险公司力拼的产品。为了促进分红险的销售，许多保险公司更是将分红险定位于银行存款的有力竞争者，并通过银行保险渠道的推销来吸引那些本打算选择传统银行存款业务的潜在客户。为了避免读者成为分红险的受害者，笔者将对市面上常见的一些分红险预期年化收益表述情况进行剖析，让读者能够更清楚地了解这些“巧妙”表述背后的真实状况。

降低预期年化收益预期很重要

分红险，预期年化收益主要来自两块：

保证回报。此款是按照分红险合同的规定，每隔若干年返还投保者部分现金，只要投保者一直存活未触发相关的人寿保障条款，那么这部分的回报是固定的，相关的现金流是可预期的。

分红回报。分红险之所以被称之为分红险，就在于其除了保证回报之外，还会将保险公司相关运营中的利差、死差、费差三块预期年化收益中不少于70%的部分派发给投保者。根据保监会2009年年初发布的《人身保险新型产品信息披露管理办法(征求意见稿)》，“除向投保人提供红利通知书外，保险公司不得向公众披露或宣传分红保险的经营成果或者分红水平”，这也就意味着在投保之前，你根本无从得知保险公司分红险的经营状况如何。因此，可预期的保证回报部分，就成为观察各家保险公司在产品设计上是否大方，是否为投保者提供了较高的保底预期年化收益的一个重要指标了。

切莫被单利表述忽悠

在表述预期年化收益率时，有单利和复利两种方式，复利存在利滚利的特性，所以在数字相同的前提下，复利可以获得更高的预期年化收益反过来则是区间预期年化收益相同的情况下，年化的单利数字要高于复利数字。为了使分红险的预期年化收益率看起来更高些，保险公司往往会使用单利来描述预期年化收益率。

根据保监会发布的《人身保险新型产品信息披露管理办法》规定，“除向投保人提供红利通知书外，保险公司不得向公众披露或宣传分红保险的经营成果或者分红水平”。这就意味着投保人事前无从得知保险公司的经营状况，是否比其它投资对象更具优势。由此，可预期的保证回报部分，就成为观察保险公司在产品设计上，是否能提供较高保底收益的重要指标。