保险行业正迎来第三次戴维斯双击

保险的本质：带杠杆运作的资金平台保险股是金融板块中最难看懂的一个细分行业,涉及保费、内含价值、新业务价值、有效人力等多个专业术语,死差、费差、利差等主要盈利贡献者其背后也涉及诸多的精算假设。
作为一名投资者,哪怕是专业机构的投资者,面对一堆术语也会手足无措。但抛开现象看本质,保险公司就是一个资金运用平台：一方面,销售保单等同于向市场融资,保费高低等同于融资规模大小,保费结构等同于以何种方式融资以及融资成本、负债久期；另一方面,投资资产运用,就是保险公司发挥主动管理能力,获取投资回报。因此,投资收益覆盖融资成本,实现利差,是保险公司盈利的主要来源。
在此框架下,研究保险股,需要跟踪的指标也变得简单清晰：一是保费增速及结构；二是投资收益率曲线。
承保端：总量增长结构优化=资金流入加速、融资成本降低承保是保险公司经营的基础,即从市场融资。