中短存续期新规发力 影响保费收入达5000亿

　　【摘要】近期，保监会出台的关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知，引起了行业的广泛热议。有专业人士认为，这类似于保险行业的去杠杆，将保险业资本金的杠杆比例限制在了2倍以内。

　　今年头两个月，包括万能险、分红险等在内的中短存续期人身险产品销售出现了爆发式增长，推动整个行业保费大幅增长。而近年来，以分红险、万能险为主要资金来源的险资在二级市场的频繁举牌，更是引发了监管层对于一些粗放式发展保险公司潜藏风险的关注。在这样的背景下，保监会在3月份出台了上述新规。新规较2014年初保监会出台的关于规范高现金价值产品有关事项通知严厉不少，可称得上保监会对险企负债端的最严监管。

　　新规对整个保险行业的影响首先是保费收入。有保险公司高管表示，现在很多保险公司的中短存续期产品都已经下架，因为受制于资本金压力，直接就不能销售了。保监会相关负责人此前也透露，新规对整个行业保费规模收入影响在5000亿左右。

　　其次是对股东及资本的影响。按照新规，1亿元的资本金投入只能撬动2亿元的中短存续期产品保费规模，资金的使用效率并不高。对一些因为中短存续期产品销售量过大，需要补充资本金的保险公司来说，它们的股东也会犹豫。

　　而近年来，保险行业的大发展，吸引了各路资本的关注。项俊波在今年两会期间就公开表示，目前排队申请保险牌照的企业已达200多家。其中不乏大量上市公司。项俊波也强调，保险行业盈利需要7-10年，要是捞一把就走，那不行。股东不能急功近利，更不能把保险当成“提款机”。

　　在新规下，机构投资保险机构跟其它投资相比，优势似乎并不明显。但保险本身就是为风险提供保障，其本身更不能成为风险的聚集地，新规对于守住保险行业不发生区域性、系统性风险具有重要意义。

　　中短存续期产品因为期限短，成本高，很多保险公司将资金投向了高风险高收益的二级市场。而资本市场的大幅波动也使得保险公司承受着巨大风险。今年一季度，上证指数累计下跌幅度达到15.12%，有保险公司今年一季度在二级市场的投资，账面亏损金额达几十亿，偿付能力直接由上一季度的充足变为不足。

　　提示：保监会主席项俊波上任以来，出台了多个相关规定稳定市场，但依然有不少保险公司利用保险监管漏洞，通过中短存续期人身险产品加大资本金杠杆，冲规模。在监管及市场的压力面前，对保险公司来说，回归保障本质才是正途。