【引言】加拿大是一个多福利的国家，在我国许多沒有小孩的中年夫妇，把加拿大精准定位她们之后退居二线养老服务的最好场地。加拿大不仅社会保障制度高，它的商业服务社会养老保险运行的也很好。 今年已经65岁的托尼·林奇（Jim Leech）是加拿大安大略省老师退居二线慈善基金会（Ontario Teachers’ Pension Plan）的CEO，该股票基金现阶段的资产总额达到1170亿加元（折合1182亿美金）。
林奇办事从容淡定、处事不惊。他出世在一个军人世家，祖上全是戎马一生的大将。受家中的危害，林奇挑选进到加拿大皇室陆军学院（Royal Military College of Canada）进修，并得到海军上尉军衔。之后，行伍天才投身于商业界，开始了他的商海热血传奇。
军旅生活的磨炼铸就了林奇不屈不挠的性情，他是一位坚定不移的行動现实主义者。但这种质量好像与项目投资行业看起来有一些背道而驰。殊不知，最近的一笔重磅消息买卖却使我们对林奇拥有更刻骨铭心的了解。
上一月，托尼·林奇售卖了多伦多市安大略省老师慈善基金会手上拥有的红枫叶体育文化娱乐传媒公司（Maple Leaf Sports + Entertainment）的股权，后面一种有着红枫叶曲棍球队（Toronto Maple Leafs hockey team）以及赛事训练场地。这一买卖使安大略省老师慈善基金会赚了个盆满钵盈。终究，红枫叶曲棍球队是多伦多市这座大城市的代表，它的影响力就好似纽约市离不了扬基棒球队（Yankees）。
如今，就连美国华尔街，也逐渐注意到林奇的养老保险金方式。她们的窍门到底是啥？
受委托人不可参加管理决策
多伦多市是加拿大国际金融中心。林奇的公司办公室就在多伦多市北约成员国克地域。在一次公司办公室访谈中，林奇表明：“基金组织的运营运行如同做买卖一样，这里边也是有许多标准，比如股东会承担制订管理决策，随后受权CEO实行明确管理决策。”他特别强调，受委托人不可参加决策的制订全过程。
虽然将安大略省老师退居二线慈善基金会的运行当作是做生意好像有一些不当之处，但大家迫不得已认可一点，绝大部分公共性退居二线股票基金全是依照这一方式运行的。他们的运营模式更好像历史悠久的政冶设备。
托尼·林奇觉得，安大略省老师退居二线慈善基金会过去二十年间勤奋将自身打导致中国顶级的财产监督机构。要努力做到这一点，基金组织务必要以丰富的薪酬收益吸引住这些系统化的运营优秀人才从业对外直接投资，而不是雇佣这些高价的顾问公司和外界公司。加拿大有很多退居二线基金组织都选用了对外直接投资运营模式，比如退居二线股票基金整体规划项目投资股东会（Canada Pension Plan Investment Board）和魁北克存款基金组织（Caisse de depot et placement du Québec）。
这确实是一种无以伦比的运营模式。最初，安大略省老师退居二线慈善基金会的年盈利维持在10%上下。就算是针对执掌着西班牙较大 的退居二线股票基金和目标市场项目投资的APG投资管理企业（APG Asset Management）而言，从1993年迄今的年盈利也仅为7%。佛罗里达州圣娜斯塔威尔逊研究会（Santa Monica, California-based Wilshire Associates）的数据统计表明，这个英国文化传媒公司在2002年6月30日至2012年6月30日期内的年盈利为6.32%。比较之下，安大略省老师退居二线慈善基金会在2001年12月31日至2011年12月31日期内的年盈利达到8%（最近的数据信息亦是如此）。
不容置疑，这类运营模式展现出了充沛的活力，以致于全世界投资人不谋而合地把眼光转为了加拿大安大略省。世界各国领土主权财富基金和退居二线股票基金陆续赶往加拿大，期待可以借此机会向林奇学习培训安大略省老师退居二线慈善基金会的成功案例。
加拿大方式问世
安大略省老师退居二线慈善基金会是加拿大较大 的单一型系统化退休养老金管理体系，它是由安大略省政府部门和该省老师协会一同开创的一家单独组织。该省委和老师协会各自任职四名监事会成员，并一同挑选出一名现任主席。历届主席爱琳·莫西尔（Eileen Mercier）曾是加拿大林果业企业阿比弟比-普莱斯集团公司（Abitibi-Price）前男友首席运营官。
顶尖项目投资官萨勒·佩特罗夫（Neil Petroff）称得上是林奇的得力助手。1993年，佩特罗夫赶到安大略省老师退居二线慈善基金会，变成该机构最开始的25名员工之一。值得一提的是，另外他還是该股票基金第二任首席信息官。韦恩·库佐（Wayne Kozun）承担执掌总价值为517亿加元的公共性个股，在其中包含一个解决关联项目投资的单独组织（事实上是一个实行工作组）。罗纳尔德·默克（Ronald Mock）承担运营558亿加元的定息盈利组成业务流程。杰恩·罗维（Jane Rowe）于2010年添加该基金组织，对接了其前男友埃罗尔·尤泽梅瑞（Erol Uzumeri）承担的老师协会私募基金资本公司（Teachers’ Private Capital, TPC），后面一种离开安大略省老师退居二线慈善基金会，逐渐独当一面。
兴建于1991年的老师协会私募基金资本公司关键从业民营企业的对外直接投资和股票基金运行业务流程，现如今它已变成世界最大的私募投资投资管理公司。该组织所造就的运营盈利达到19.3%。假如老师协会私募基金资本公司是一家单独的法人企业，那麼它肯定是私募投资项目投资行业实至名归的大哥。
现阶段，安大略省老师退居二线慈善基金会有着838名员工，它所造就的运营模式也称之为加拿大方式。这类单一型、系统化的运营模式确实合理开发设计了加拿大个股衍生产品销售市场，进而使老师退居二线股票基金变成政府债券股之外的新式股权融资方式。自然，债卷股现阶段还仅仅该股票基金独创性的一种资产类别。
另一件具备里程碑式实际意义的大事件产生在1996年。那时候，安大略省老师退居二线股票基金将高额筹码趴在了投资管理业务流程上。在它来看，投资管理将变成基金收益的关键来源于。该股票基金往往可以取得成功避开2000年的大牛市冲击性则要得益于其与众不同的价值评估方法。
除此之外，该基金组织仍在2000年采用了一项更加胆大的行为，完全回收房地产开发商凯迪拉克汽车锦秀企业（Cadillac Fairview Corp.）的所有股权，后面一种还有着一家控股子公司。与此产生迥然不同的是，高盛公司投资管理企业（Goldman Sachs Asset Management）在最后一分钟放弃了此项资产重组买卖。该项企业并购买卖也使安大略省老师退居二线股票基金变成第一个有着房地产开发企业融资的确保组织。如
今， 凯迪拉克汽车锦秀企业CEO罗伯特·苏利文（John Sullivan）则为该股票基金执掌着150亿加元的房产。
公共性退居二线股票基金十分憧憬安大略省老师退居二线股票基金的盈利水准和单独的运营模式。这类与众不同的投资模式有利于减少公共性退居二线股票基金所遭遇的风险性。最开始，安大略省老师协会运用投资管理方法向退居二线股票基金增加了530亿加元的自有资金。退休养老金领到者一般觉得运营盈利是决策退休养老金金额的首要条件。对于此事，顶尖项目投资官佩特罗夫说：“大家禁不住会问：那样做有哪些好处呢吗？事实上，75%的股票基金是由投资资本构成，仅有25%的股票基金是靠运营盈利保持一切正常运行。”
这并不代表着政府部门和老师协会能够无所顾忌地胆大项目投资。安大略省老师退居二线股票基金依然有96亿加元的运营亏本。殊不知，托尼·林奇根据提升长期投资的方法取得成功获得了投资人的资产适用，进而具有了叫嚣竞争者的整体实力。实际上，安大略省老师退居二线股票基金选用了折扣率年利率，这类计算方式可能决策股票基金债务的长期使用价值。与别的竞争者对比，该股票基金的折扣率年利率是该领域中最少的。5.40%的折扣率年利率为安大略省老师退居二线股票基金获得了宽阔的发展前途，另外也避开了发展趋势中很有可能发生的难题。
值得一提的是，它还有利于政府部门和老师协会建立公平的合作方关联。上年，老师协会愿意在2014年将运营盈利提高1.1%。这样一来，这些在2009年之后退居二线的员工便会因而而获益。在未来三年内，她们的退休养老金将略微提高。
即便如此，安大略省的运营模式不一定适用任何人。股票基金组织必须具备深厚的资产整体实力，方可在项目投资行业立于不败之地。这些项目投资权威专家对本人薪酬的规定很高，最少要与她们在私募投资项目投资行业的盈利差不多。立即投资模式并不是安大略省老师退居二线股票基金创新。
英国的捐助股票基金和慈善基金机构便是现阶段更为完善的风险投资机构，他们建立了单独的投资管理企业，其初期的投资交易关键集中化在私募投资、房地产业、基础设施建设和金融衍生品领域。1985年，斯坦福大学聘用杰弗里·斯文森（David Swensen）出任该学校捐助股票基金责任人，他先前曾是诺奖获奖者、斯坦福大学经济师勒布朗詹姆斯·托宾（James Tobin）的博士生。阅历丰富的斯文森快速发觉了金融衍生品和私募投资项目投资行业所蕴涵的极大创业商机，并坚决地将组成项目投资资产加入这两个行业。截止二十世纪90年代，斯坦福大学捐助股票基金有五分之一的财产看向了金融衍生品行业。
继任的缺少
2007年，林奇宣布担任安大略省老师退居二线股票基金CEO。一年后，全世界金融风暴暴发。安大略省老师退居二线股票基金一样未能幸免。2008年，该股票基金运营盈利下挫18%，这也是其创立至今最槽糕的经营业绩。殊不知，包含佛罗里达州公共性员工养老保险基金以内的投资者均遭到重挫，其运营盈利狂跌26%。老师退居二线股票基金的对外直接投资在一定水平上降低了损害。老师协会私募基金资本公司运营盈利降低了13%，大概等同于领域总体亏算的一半左右。2009年佩特罗夫以及卓越团队制订了名叫“2020年战略发展规划”的人才发展宏伟蓝图。
林奇表明：“不断创新机构存有的不竭动力，它理应变成大家日常事务的一部分。自然，所有人在明确提出创新思维能力以前务必要历经六年的公司磨炼。如今来看还不留后路。”
林奇觉得基金组织应灵活运用对外直接投资的运营模式，私募基金资产投资每一年将产生数十亿加元的主营业务收入。“这充足付款2.五万名退居二线人员的养老保险金了。”他填补讲到。2010年，基础设施建设项目投资业务流程的运营盈利达到六亿加元，占总盈利的14%，远超4%的领域标准水准。这一切要得益于安大略省老师退居二线股票基金的立即投资模式。
托尼·林奇方案在2013年年末退居二线。虽然他的继任到现在都还没下落，可是安大略省老师退居二线股票基金却已搭建起了一套健全的组织架构。这一点至关重要。该股票基金愈来愈遭受全世界顶尖投资人的亲睐。
提醒：像加拿大这类多福利的国家它的国家养老保险金的领到规范也没那麼严苛，标准是六十五之上的加拿大中国公民或合理合法住户，在加拿大定居满十年，你也就能够领到养老保险金的全额的，若你无法合乎工作期标准去领到养老保险金的全额的，你也许仍能够领到一部分养老保险金。在这里提示这些提前准备去加拿大养老服务的人，沒有在加拿大住够十年，领到养老保险金是难以的。
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