大众保险股权转让 外资险企谋求中资转制

“入世10年，在华的外资保险公司，事实上并没有享受与中资保险公司一样的待遇。”本刊顾问、中央财经大学保险学院院长郝演苏认为，“史带国际在成为大众保险的境外战略投资者之后，应该会逐步将其现有的资源进一步整合，包括利用其中资身份的便利性展开机构扩张。”　　

据了解，苏黎世持有新华人寿15%的股份，高盛集团持有泰康人寿12.02%的股份，万通人寿持有英大人寿19.9%的股份。上述中资保险公司虽然都不遗余力地引入外资，但中资身份却没有改变。　　

更多的外资保险公司开始谋求向中资的转制。目前，包括人保寿险、光大永明等一批保险公司的中外股东们联手采取迂回发展政策，通过将外资股份比例降低到25%以下，实现向中资保险公司身份的转制，并且迅速实现跨越式的增长。

据上述公告信息披露，大众保险此次股权转让自11月5日起至12月5日截止，历时一个月时间。在网易财经询问该项目情况时，相关交易机构人士介绍，转让方身份不便透露，该标的转让价格为1.2元每股。　　

尽管交易人士对于此次转让方的身份一再隐瞒，但大众保险股权遭转让已非第一次。2008年5月7日，上海天时实业总公司在上海联合产权交易所挂牌，以414.4万元挂牌转让大众保险股份有限公司224万股社会法人股，占0.53%股权，即每股出售股价1.85元。　　

2009年10月16日，龙头股份挂牌转让大众保险3268万股股权，标的资产转让价格为每股1元，合计3268万元。这已不是龙头股份第一次转让大众保险股权，早在2007年，龙头股份就曾以2元/股的价格对此进行公开挂牌转让，但最终却无果而终　　

股权被股东频繁转让的背后，似乎隐藏着对大众保险盈利能力的担忧。审计资料披露，2007年大众保险录得净利亏损约2.8亿元，2008年这一亏损更是扩大至约3.6亿元。根据审计机构审核，截至2009年8月底，大众保险的所有者权益仅为约3.3亿元。　　

保监会信息显示，2009年上半年大众保险才初步实现减亏工作目标，实现保费收入7.46亿元，同比增长19.32%。步入2010年，大众保险承保利润首次扭亏为盈，截止该年度中期，大众保险8家分公司中有6家实现盈利，累计实现承保利润3000余万元，综合成本率95.24%，综合赔付率51.03%。　　

最新数据显示，大众保险2011年度总资产为27.8亿元，总负债为18.7亿元，营业收入15.09亿元，净利润为6704万元。也是在这一年年中，被誉为“保险教父”的AIG前董事长格林伯格旗下的史带保险宣布入股大众保险，持股20%，并行使经营管理。同年11月，原上海保监局副局长张兴出任大众保险董事长，提出了在十二五末达到上市标准的目标。　　

一位不愿具名的券商保险业分析师向网易财经表示，2012年，保险行业增员困难和银保颓势两大因素，制约保费规模和价值的增长。在行业整体经营下滑的背景下，中小企业的经营压力更加巨大。　　国泰君安保险业分析师彭玉龙则向网易财经表示，一般中小型寿险公司从成立到发展有一个盈利周期，一般为6-7年，也有七八年时间才能扭亏为盈，这种现象是正常的。　　

大众保险股份有限公司是1995年元月在上海注册成立的股份制商业保险公司。公司现由史带保险和再保险、上海国际集团、上海国际集团资产管理、上海市城市建设投资开发总公司等29家中外企业投资建立，注册资本14.325亿元人民币。公司主要经营各类财产保险业务、再保险业务和资金运用业务。　　今年1-9月，大众保险实现保费收入为12.12亿元，同比减少8.87%。　

10月26日，"某电力央企"转让所持6%百年人寿股权，而11月1日，同样持有6%股权的东方资产也在北京金融资产交易所挂牌转让百年人寿1亿股股权，挂牌价为1.2亿元，折合每股1.2元。　　

而在10月份，包括中国国旅的幸福人寿1亿股股份、重庆市地产集团的中新大东方人寿25%股权、沈阳热电发展有限公司的华泰保险700万股股权，多家非上市保险公司股权频遭抛售。　　　

对于中小保险公司股权频遭转让，市场人士表示，保险业亏损期的拉长，导致股东方渐失投资耐心。尤其是近年来，保险销售陷入低迷、投资环境萎靡不振，保险公司偿付能力频频告急。　　

东方证券保险行业分析师陈红霞也向网易财经表示，由于当前行业态势低迷，已经上市的保险公司的估值都处于低位，而非上市保险公司的定增一般要参考上市公司的估值，前景并不乐观。