多因素影响 财险公司成本增加 利润率下降

受物价上涨，非理性竞争，自然灾害性事件增多等因素影响，保险公司赔付率上升；资本市场深度调整及降息周期来临，令财险公司投资收益下滑；上半年车险承保利润率下降，在一定程度上增加财险公司的费用率。

　　车险承保利润率下降

上半年，占产险七成以上的车险市场保费收入保持了稳定增长，但承保利润率、综合成本率等指标不如去年理想。以保费收入列全国第二位的广东为例，上半年车险承保利润率为5%，同比下降了2.5个百分点。

“今年车险行业的承保利润率比去年会略有下滑。”一位财产险公司车险部负责人向记者表示，“其中有多方面的因素影响，包括人工、零配件、人身伤害等成本的增加及监管部门对车险理赔难的治理等。当然，更重要的是新增车险投保量有所减少。”

另一位财产险公司高管表示，目前新车承保率普遍不高。受车辆限购及换购政策影响，该公司上半年高端车的承保率上升10%，但低端车承保率则下滑了20%左右。

宏源证券分析报告表示，车险保费及利润下行的趋势已经明确，总体利润将步入下行区间。中金公司预计2012年财险业承保利润率最终将下降约2个百分点。

车险承保利润率的下滑，使财产险公司纷纷寻找新的利润增长点：一是期待投资新政，争取更多的投资利润；二是调整财产险结构，大力发展非车险业务。

今年上半年，财产险业务结构的转型依旧继续。数据显示，上半年，责任保险、农业保险、信用保险、保证保险业务快速发展，占财产险业务比重达12.8%。

自去年下半年以来，车险市场的竞争形势越来越严峻，今年3至4月，车险行业的竞争一度引起监管部门注意。保监会继4月召开规范财产保险市场秩序专题座谈会后不久，于5月8日又下发文件《关于进一步加大力度规范财产保险市场秩序有关问题的通知》，目的在于约束行业恶性竞争。

业内人士表示，竞争加剧的原因除了新增车险量减少外，与商业车险费率市场化改革和交强险对外资放开等也有关系。

上半年，酝酿多时的商业车险费率市场化改革和交强险对外资放开都有了实质性的进展。今年3月，保监会正式下发《关于加强机动车辆商业保险条款费率管理的通知》，启动车险费率改革；5月，酝酿多年的交强险正式对外资险企开闸，外资公司将全面进入车险领域。中金公司分析师唐圣波认为，在这种大背景下，财险公司出于对未来行业承保盈利能力水平的担忧，从而加大当期业务拓展力度。

目前，监管机构已经基本完成了36个省区市商业车险示范条款纯风险损失测算工作。招商证券预计新条款正式实施的时间应该在今年底。据业内人士透露，目前美亚、利宝互动、三井住友、三星等多家外资险企已向监管层递交经营交强险的申请，下半年外资公司涉足交强险市场有望正式破冰。

　　财险业承保利润率下滑综合成本率上升

“与去年底相比，公司预计今年的综合成本率估计会上升1.5至2个点，明年很可能还会面临上升的压力。”日前，国内某大型财险公司内部人士向本报透露。

综合成本率包括赔付率和费用率，是业界用来衡量财险业盈利强弱的主要标准。综合成本率上升，就意味着这家财险公司的承保利润率出现了下滑。

或许，各财险公司即将交出的半年报成绩单还不至于难看。记者从相关渠道了解到，今年上半年，国内财险业的综合成本率出现了明显分化趋势——因为准备金的有利释放，几大财险巨头综合成本率基本上能够与去年同期持平，而其他财险公司则可能有所上升。

然而到了下半年，整个财险行业将迎来诸多变数。沪上一家财险公司负责人直言，今年承保利润率下滑，可能不仅仅是一家财险公司的问题。“内外部环境出现的微妙变化，或将使持续了三年的财险业盈利高景气周期，在今年下半年开始逐步画上阶段性句号。”

业内人士口中所忧虑的内外部环境变化，主要是指：自然灾害性事件增多，导致赔付率上升；资本市场深度调整及降息周期来临，令财险公司投资收益下滑；此外，车险费率市场化改革及外资涉足交强险等制度变革所引发的竞争加剧，会在一定程度上增加财险公司的费用率。

一家受访的财险公司高管告诉记者，“今年的综合成本率肯定是会上升的，因为今年自然灾害多于去年，估计赔付率会增加1个点左右。另外，费用率也在小幅增加，虽然在监管高压下，各家财险公司都下调了规模指标，但市场竞争仍然暗流涌动，贴费现象依然存在。”

而自7月开始接连发生的北京暴雨、长三角台风等自然灾害，更令业内人士感慨，今年下半年影响财险公司综合成本率的最大不确定性因素将可能来自“自然灾害”。

一份来自华创证券的最新调研显示，今年上半年，车险的综合成率上升了约两个点左右，在财险公司承保利润中的贡献度有所下降；相较之下，农业保险、工程险等非车险产品的利润贡献度开始提升。

恰恰是这样的险种利润结构调整，令财险公司下半年更要“看天吃饭”。

在7月北京暴雨所产生的近10亿元估损金额(截至7月底的统计数据)中，车险估损金额占了近四成(3.9亿元)，而企财险、工程险、农业险等非车险估损金额占了六成。“我们现在担心的是，一旦下半年旱涝灾情再次发生，农业险、工程险的赔付率将明显上升。”一家财险公司相关负责人告诉记者。

考虑到今年以来农业险、工程险对承保利润的贡献度有所提高，自然灾害对财险业整体承保利润的影响不容小觑。而随着近年来财险覆盖面的拓宽，特别是农业险覆盖面的不断拓展，灾害气候成为财险业日益需要重点关注的影响因素。