平安证券维持新华保险中性评级：业务结构回调 NBV降幅远大于新单

「本文来源：中证网」

平安证券08月27日发布研报称，维持新华保险(601336.SH，最新价：40.7元)中性评级。评级理由主要包括：1)Q2 拖累上半年总新单微幅下滑；2)健康险新单、十年期及以上长险首年期交保费下滑显著，导致 NBVM 下滑、NBV 降幅远超新单；3)行业传统营销体制陷入瓶颈，主动清虚、探索转型，代理人队伍规模缩减、 合格率下滑；4)积极兑现浮盈，促总投资收益率提升。风险提示：1)海内外疫情发展超预期、权益市场大幅波动，信用风险集中暴露。2)清虚后代理人质态提升不及预期，新单增长不及预期。3)利率超预期下行，到期资产再配置与新增资产配置承压。