如何评价中国保险机构的投资能力

原标题：如何评价中国保险机构的投资能力

保险资产，作为目前中国第三大金融资产载体，越来越扮演重要的市场影响力。（银行理财26万亿，公募23万亿，保险21万亿，信托20万亿，私募17万亿）

1、 保险资金运用的监管框架。 保险公司对于保险资产的投资管理能力，是影响股东和投保人利益，甚至社会稳定的重要因素。 在近两年 信用风险市场化、无风险利率收敛，保险公司竞争加剧的背景下 ，保险公司的资产管理能力亟需不断加强，并通过监管升级，使其更加透明、更加规范和更加市场化，让老百姓能够找到条款更好，经营更稳健的保险公司。

《保险法》规定保险公司的资金可投资的范围已经 比较多元全面 ：

2015年

2018年

内环/外环分别为2018/2019年170家保险公司资金大类资产配置情况

除了定性，在定量上，银保监会对每一个投资品类都有明确的规定和指导 ，最大程度上保证险资的收益和风险的平衡。

2、保险公司投资能力的披露体系， 今年以前只覆盖了 31家保险资产管理公司 ，并由中国保险资产管理业协会分管。 目前将这一披露体系扩展到 200多家全部保险公司 ，并由 中国保险行业协会 发布了 《保险公司投资管理能力建设情况通报》 ，截至2021年3月31日， 共有110家保险公司具备不同类型的投资管理能力 （包括信用风险管理、股票投资、股权投资、不动产投资和衍生品运用管理等五项能力）合计249项， 94家保险公司暂未具备任何投资管理能力。

本次披露，将全部200余家保险公司进 行了全覆盖，虽然在披露数据上因为保险公司和保险资产管理公司业务归属的问题有些信息偏差和失真，但从整体上来看更加有助于保险产业链分工优化，资产管理能力更好的公司将会承担更多的委托管理的职能，而产品形态、市场营销做的好的公司将会在自己的长版加强。

3、保险公司投资能力披露。 人身险公司因为规模占比最大，而且几乎和每个家庭核心资产安全息息相关，且涉及分红险，所以更加受到关注。

实际收益率 =（利润表总投资收益 + 可供出售资产浮盈变动）/年平均调整后总资产

4、现实意义。

正确看待保险公司的投资能力。 上述统计的保险公司收益率，并不直接和我们买的保险给付能力相关。 因为要扣除经营成本以后，才能看到一家保险公司的真实盈利能力，同时再汇总风险成本以后才能评估偿付能力。 所以一家保险公司能不能赔的起钱，和投资能力既不是充分条件，也不是必要条件，是参考条件。 而且从保险法来讲，保险公司的核心给付能力是受法律保护，所以从这个角度看投资能力没啥太大意义。

从分红角度， 我们买的有分红条款的保险，和投资能力是有一定关系的。 按照《分红保险精算规定》要求： 分配给保单持有人的比例不低于可分配盈余的70%。 而分配盈余这个指标，其实弹性还是较大的，公司在实际核算和决策上有相当的弹性。 以平安人寿2018年年报中按照75%提取测算，大概分红率是1%不到，当年的投资收益率是2.26%，大约40%左右。 当然平安的费率可能是比较大的。 换句话说，挣得多并不一定分的多。 当然，如果投资收益太低，造成万能险结算利率长期倒挂或者经营恶化带来的偿付率过低，监管是会过问的。 所以，买保险就是要买确定性，一定要买给付责任确定的保险。分红和高收益这件事，交给资产配置。

着重看待保险公司的信息披露。 本次全覆盖的保险公司投资能力信息披露，其实应该是最关键的。 我们常说，人是因，业绩是果。 只有过程对了，结果才能对。 所以对于长期信披程度最低的保险资管领域，详尽的披露数据才是我们所希望和喜爱的。 从而可以形成完整的保险资产管理人评价体系，对他们的投资能力有更客观和完整的定性和定量评价，来指导我们对保险产品的战术评述。返回搜狐，查看更多

责任编辑：